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建材行业2020年投资战略:抓住集中推进主线赢得2020年
浏览: 发布日期:2020-03-21
建材行业2020年投资战略:抓住集中推进主线赢得2020年 提高

浓度仍是2020年建材行业的主线我们相信,2020年基础设施投资增速将继续加快。房地产投资将在相对宽松的货币环境下保持其投资强度,从而保持对水泥和玻璃等大宗商品的需求稳定,并使消费建材行业的需求看起来不错。在需求总体稳定的情况下,2020年建材行业投资的主线仍然是集中度的提高。在过去的20年里,水泥行业朝着提高集中度迈出了一大步。目前,具有品牌影响力的领先消费建材行业正在模仿水泥行业。此外,玻璃纤维行业将在2020年开始一个新的周期,而高水泥繁荣的可持续性正逐步得到市场的确认,并有望迎来估值修复市场。

水泥:供需前景稳定,板块还是上行我们相信,2020年水泥需求将保持稳定,环境保护仍将是一个外部硬约束。在一些主要生产区距离“十三五”环保目标还有一定距离的背景下,行业供需关系将保持良好,高繁荣将继续。与此同时,2015年以来成功的去杠杆化和产业链延伸也改善了水泥行业的中期利润中心,降低了利润波动性。目前,主要上市公司的估值只有6-8倍。悲观预期固定后,该板块可能面临估值修复和回调市场。

玻璃:需求和供应模式有望略有改善我们相信,2020年完成的房地产的改善将继续,从而使玻璃需求略有改善。在供应方面,目前中国15.3%的有效产能已超过8年(基于最后一次点火时间),预计在未来1-2年内将逐步进入冷修状态,而近期对非法和非标准产能的严格检查将在短期内造成生产混乱,中长期内供需格局将得到优化,有利于玻璃头企业的核心。

玻璃纤维:繁荣触底,2020年是新周期的开始由于玻璃纤维行业将能够在2018年投产,其前景将迅速下滑。目前,我们认为它有触底反弹的基础。首先,目前,该行业扩大生产的意愿很低。该行业的生产能力预计在2019年和2020年增加不超过30万吨,与2018年相比大幅下降。然而,领导者仍然可以在可逆循环中扩大生产。其次,价格下降到大多数中小企业的现金成本线附近,进一步降价的可能性很低。随着宏观经济的好转,需求面有望回升,总体供需格局将会好转,而差异化产品比重高、生产效率领先的核心行业领军企业将从中受益,新一轮的周期可能会从这里开始。

消费建材:品牌建材的春天大型房地产集团客户对消费建材的品牌实力、产品质量、渠道稳定性和资本实力有更高的要求。我们相信,随着房地产行业集中度的提高和精装房普及率的提高,配套品牌消费建材将会越来越明显。预计在接下来的2-3年里,它仍将“走得很快”,2019年的高增长将只是序幕。

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